3月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》，要求嚴(yán)肅整治造假多發(fā)領(lǐng)域。依法懲治上市公司通過(guò)供應(yīng)鏈金融、商業(yè)保理和票據(jù)交易、融資性貿(mào)易、“空轉(zhuǎn)”“走單”等實(shí)施財(cái)務(wù)造假。

　　看到題目，相信許多國(guó)企、上市公司供應(yīng)鏈行業(yè)的工作者會(huì)產(chǎn)生共鳴，甚至特別想直接看到這個(gè)問(wèn)題的答案。因?yàn)樽詮?023年《關(guān)于規(guī)范中央企業(yè)貿(mào)易管理嚴(yán)禁各類虛假貿(mào)易的通知》發(fā)布提出了“十不準(zhǔn)”之后，央企國(guó)企開(kāi)展各類虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)的后果將及其嚴(yán)重。3月15日中國(guó)證監(jiān)會(huì)又對(duì)上市公司提出要求，不允許開(kāi)展融資性貿(mào)易�？磥�(lái)這次至上而下的政策導(dǎo)向非常明確——沒(méi)有任何一個(gè)環(huán)節(jié)、任何一個(gè)參與方能夠成為打擊融資性貿(mào)易的漏網(wǎng)之魚(yú)。那么國(guó)企供應(yīng)鏈公司、上市公司如何才能讓自己的貿(mào)易業(yè)務(wù)不被認(rèn)定為是融資性貿(mào)易呢？首先要明確融資性貿(mào)易的本質(zhì)。

　　國(guó)企供應(yīng)鏈公司、上市公司合規(guī)的貿(mào)易業(yè)務(wù)是對(duì)貨物以及貨物的權(quán)屬問(wèn)題進(jìn)行需重點(diǎn)關(guān)注，即：有真實(shí)貿(mào)易背景但資金緊張時(shí)向資金方進(jìn)行融資的行為。而融資性貿(mào)易一般只有資金在交易各方之間的循環(huán)空轉(zhuǎn)，而沒(méi)有實(shí)際貨物的交付和流轉(zhuǎn)，可理解為：以獲取融資為目的，人為制造出的非實(shí)質(zhì)性貿(mào)易背景而進(jìn)行的貿(mào)易。融資性貿(mào)易的本質(zhì)，主要是走票據(jù)、做流水，根本不關(guān)注貨物信息和貨權(quán)信息，更不會(huì)自發(fā)、主動(dòng)地去做基于貨物的“確權(quán)”。

　　“十不準(zhǔn)”政策中對(duì)融資性貿(mào)易的判斷有兩個(gè)基本標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)是是否有真實(shí)的貨物流轉(zhuǎn)，一個(gè)是是否對(duì)貨物有控制權(quán)。因此不被認(rèn)定為是“融資性貿(mào)易”關(guān)鍵因素之一是國(guó)企供應(yīng)鏈公司、上市公司對(duì)業(yè)務(wù)之中的貨物完成了“確權(quán)”。

　　各地的國(guó)企供應(yīng)鏈公司開(kāi)展業(yè)務(wù)模式千差萬(wàn)別，但是又萬(wàn)變不離其宗，以下幾個(gè)場(chǎng)景基本涵蓋了大部分業(yè)務(wù)，而這幾個(gè)場(chǎng)景都與“確權(quán)”密切相關(guān)。

　　場(chǎng)景一：庫(kù)內(nèi)貨轉(zhuǎn)。倉(cāng)庫(kù)是發(fā)生貨物交易的常規(guī)場(chǎng)所，庫(kù)內(nèi)貨轉(zhuǎn)也是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、貿(mào)易業(yè)務(wù)的典型應(yīng)用場(chǎng)景。由于沒(méi)有“入庫(kù)”這類典型交付行為，庫(kù)內(nèi)貨轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)中更要“確權(quán)”。

　　場(chǎng)景二：“物流-廠庫(kù)交付”(直發(fā)業(yè)務(wù))。供應(yīng)鏈企業(yè)、上市公司在做相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，通常會(huì)有涉及到“上游到下游”的貨物的流轉(zhuǎn)場(chǎng)景這類業(yè)務(wù)的“確權(quán)”關(guān)鍵是明確交付。

　　“物流-廠庫(kù)交付”的三種模式:

　　上游組織物流發(fā)貨，下游工廠到庫(kù)交付。

　　下游組織物流提貨，在上游指定地點(diǎn)交付。

　　委托第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)組織物流到上游指定地點(diǎn)提貨送至下游指定地點(diǎn)交付。

　　場(chǎng)景三：委托加工。供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，委托加工是一類典型的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，不僅僅是應(yīng)用于工廠生產(chǎn)產(chǎn)品階段，還包括原材料的粗加工等，該場(chǎng)景下貨物“確權(quán)”的特點(diǎn)是:通常是在固定的場(chǎng)地內(nèi)(工廠、洗煤場(chǎng)等)，貨物的性狀發(fā)生顯著改變。

　　場(chǎng)景四：委托第三方服務(wù)。大宗商品貿(mào)易和供應(yīng)鏈中，存貨處于物流過(guò)程中，大部分情況下都存在“委托”關(guān)系，通過(guò)采購(gòu)第三方服務(wù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)貨物的保管、監(jiān)管、相關(guān)手續(xù)辦理物流資源調(diào)度等，比如第三方倉(cāng)儲(chǔ)保管、貨代+倉(cāng)儲(chǔ)、委托第三方監(jiān)管。在這類業(yè)務(wù)場(chǎng)景下，誰(shuí)來(lái)執(zhí)行操作不是最重要的，最重要的是執(zhí)行誰(shuí)的貨權(quán)管理規(guī)則，以及執(zhí)行結(jié)果是否能暢通的返回到權(quán)利人手中。

　　上述幾個(gè)真實(shí)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景如何不被認(rèn)定是“融資性貿(mào)易”？這里為國(guó)企供應(yīng)鏈公司、上市公司提供了四個(gè)落地實(shí)操辦法。

　　1. 貨物特定化。貨物特定化包括位置特定化和貨物本身特定化。位置特定化是通過(guò)確認(rèn)貨物存放地（倉(cāng)庫(kù)）來(lái)鎖定貨物；貨物本身特定化是用標(biāo)簽、噴涂、編號(hào)等將貨物做好特定區(qū)分標(biāo)志，并且將特定化行為的全過(guò)程進(jìn)行記錄取證。

　　2. 交付占有的過(guò)程證據(jù)化。對(duì)貨物信息以及貨權(quán)信息進(jìn)行全面記錄，自證業(yè)務(wù)中貨物有實(shí)際的交付與流轉(zhuǎn)，而非僅為資金的循環(huán)空轉(zhuǎn)。

　　3. 貨權(quán)公示。通過(guò)線下智能貨權(quán)牌、線上公示聯(lián)動(dòng)宣示貨權(quán)，防范善意第三人。

　　4. 司法存證。將前期交易的票據(jù)；中期的交付行為、貨物轉(zhuǎn)移行為；后期的貨物出庫(kù)、質(zhì)押、貨權(quán)轉(zhuǎn)移、實(shí)際控制占有的行為進(jìn)行司法可信存證，并對(duì)接國(guó)家級(jí)區(qū)塊鏈。

　　總結(jié)下來(lái)，國(guó)企和上市公司供應(yīng)鏈貿(mào)易如何不被認(rèn)定為“融資性貿(mào)易”？答案就是無(wú)論是哪種業(yè)務(wù)場(chǎng)景，都需要做貨物的“確權(quán)”，具體的“確權(quán)”辦法就是對(duì)每一批貨物都做好完善的貨權(quán)管理。